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　　值得买300785）5月12日揭晓投资者干系举止纪录外，公司于2024年5月10日采纳10家机构调研，机构类型为保障公司、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者干系举止重要实质先容：

　　问：1.公司和Kimi合营的详细形式是什么？异日会不会和其他大模子公司举行似乎合营

　　答：公司仍旧正在消费实质社区“什么值得买”中个别商品详情页面接入了Kimi，为用户供应商品提炼总结供职。除此以外，近来，咱们怒放了小值的一个别才华给到了Kimi，正在Kimi的官方行使店肆上线了“什么值得买”的官方行使，用户可能基于这个官方行使讯问合于消费类的联系题目。这会给“什么值得买”带来新增流量。咱们两边正在3月份先导合营商量，4月份正式对接，4月30日Kimi+正式上线，“什么值得买”正在Kimi上的官方行使也正式面向用户。联系合营事项刚才先导落地，详细成就尚有待阅览。 公司对待外部大模子及联系AIGC产物坚持着高度怒放的立场，原形上目前咱们仍旧合营或者测试了市道上险些通盘的大模子产物。公司除了自己正在无间举行模子演练外，也踊跃引入其他模子的上风和才华。其余，对待模子演练而言，数据的首要性显而易见，值得买自己积蓄了海量高代价的消费数据，这对待外部大模子公司也有着高度的吸引力。当下阶段，许众大模子公司正在打制自己超等行使，于是对待值得买也坚持着疏导和合营亲热，其他少许公司也仍旧正在和咱们先导商量和Kimi似乎的合营，详细的情景咱们会跟着合营的发展逐渐揭晓。

　　问：2.公司出海生意计议!#2023年，公司正式提出结构出海生意，缠绕这一策略标的

　　答：2023年，公司正式提出结构出海生意，缠绕这一策略标的公司也做了一系列的计算作事：（1）正在成都设立了研发中央，举行出海架构开采，祈望基于同一的底层架构正在各个邦度举行活跃的设备；（2）2023岁尾，开始竖立了出海团队，并举行墟市调研及策略计议等；（3）聘任了专业的机构举行出海公司架构的打算，确定了具体的出海架构。2024年，公司对照显着出海是首要的策略项目之一。目前，公司出海仍旧发展详细的落地作事。出海生意将通过自营和合营的办法落地。自营方面，正在公司前期调研根底上，选定正在东南亚落地，并将首站定正在泰邦。咱们祈望将泰邦站打变成出海的样板工程，之后正在其他邦度与本地的伙伴合营，合营办法是咱们输出具体的治理计划，本地的合营伙伴刻意详细的运营作事。公司出海生意也会通过似乎“什么值得买”正在邦内从GEN1到GEN2版本的迭代。正在启动期，咱们会采用GEN1的逻辑，优先从电商的商品消息流先导，后期咱们会增进社交属性、实质属性以及增进AI剖析实质的占比，这需求一个流程。 目前，泰邦版“什么值得买”被定名为“ZestBuy”，正正在持续上架各大行使墟市。!#公司也做了一系列的计算作事：（1）正在成都设立了研发中央，举行出海架构开采，祈望基于同一的底层架构正在各个邦度举行活跃的设备；（2）2023岁尾，开始竖立了出海团队，并举行墟市调研及策略计议等；（3）聘任了专业的机构举行出海公司架构的打算，确定了具体的出海架构。2024年，公司对照显着出海是首要的策略项目之一。目前，公司出海仍旧发展详细的落地作事。出海生意将通过自营和合营的办法落地。自营方面，正在公司前期调研根底上，选定正在东南亚落地，并将首站定正在泰邦。咱们祈望将泰邦站打变成出海的样板工程，之后正在其他邦度与本地的伙伴合营，合营办法是咱们输出具体的治理计划，本地的合营伙伴刻意详细的运营作事。公司出海生意也会通过似乎“什么值得买”正在邦内从GEN1到GEN2版本的迭代。正在启动期，咱们会采用GEN1的逻辑，优先从电商的商品消息流先导，后期咱们会增进社交属性华体会体育官方、实质属性以及增进AI剖析实质的占比，这需求一个流程。 目前，泰邦版“什么值得买”被定名为“ZestBuy”，正正在持续上架各大行使墟市。

　　问：3.公司和大模子企业合营的前期本钱怎么？后期告竣收益之后合营办法会有什么转化

　　答：公司前期积蓄了相当数目的优质消费实质和消费数据，这为咱们与大模子企业合营供应了坚实的根底。正在前期和各大大模子公司的合营中，这个中也席卷与Kimi的合营，并没有增进卓殊的研发本钱。通过与大模子公司的合营商量，咱们或许分解了大模子公司对待优质数据是一种什么样的立场。这种合营也使咱们了解到公司具体具有的数据资源黑白常珍贵的，可以会迎来对数据具体代价的重估。 目前，咱们与大模子公司的合营重要通过供应API接口举行，具体合营形式仍处于搜索阶段。跟着合营的深刻和效益的逐 步兑现，咱们预期合营形式将按照两边的联合甜头和墟市开展举行相应的调节和优化。

　　问：4.AI带来了许众转化，“什么值得买”异日的发展空间正在什么地方？会正在哪些偏向上拓荒新的空间

　　答：从流量角度来看，早期的“什么值得买”正在破圈方面做得不敷好。正在原有的形式下，用户更重视理性消费、科学消费，寻求性价比、眷注产物职能或参数。这导致咱们的产物正在社会主流群体中的普及度受到限定。跟着GEN2的推出和AI身手的融入，咱们以为异日的发展空间和遐念空间将特别大。咱们的标的是吸引全中邦的用户，于是从流量角度来看，咱们对GEN2的期望是比拟于GEN1有更众倍的增进。 按照目前品牌商和客户的反应来看，他们对公司GEN2的转型也具有较高的期望。从这个角度来看，咱们以为这种改观更适当当今主流的实质营销趋向，品牌商正在种草预算方面也会向咱们倾斜。

　　答：公司正正在竭力促进“什么值得买”的下一代产物，内部称之为“GEN2”，代外的是“什么值得买”产物的第二代。GEN2将会为“什么值得买”带来全新的实质临盆逻辑，纯洁来讲便是借助大模子的才华，来告终对实质临盆恶果的提拔和办法的转移。目前，GE2仍旧开采告终并正正在内测，之后会持续放大测试边界。 从GEN1到GEN2，用户心智和用户组织势必也会产生少许转化。从用户心智上看，什么值得买GEN2以“有趣”为中枢的实质生态，有趣组织包罗品类、品牌、寻求极致性价比等众个维度。从咱们的视角来看，用户的有趣正慢慢成为他们决议的重要驱动力，逐渐地有趣会成为他们获撤销息、实质的主体。GEN2有潜力吸引更众的用户，由于它更贴适用户现在的消费习俗和有趣点。咱们以为从深入来看，从GEN1到GEN2的改观是一个自然演化的流程，过去GEN1用户对品牌、产物、价值的有趣，会 成为GEN2所供应的实质的一个别。咱们以为GEN2有机遇带来什么值得买用户量的提拔。

　　问：6.“什么值得买”的GEN2能不行做到遮盖全网实质，加倍是目前主流的视频实质，难点正在哪里

　　答：咱们提到的全网实质并不是绝对事理上的全网，而是咱们设立了一套机制去出现并筛选适当咱们圭臬的实质，高效地获取咱们以为有代价、高质地的实质。这里有两方面难点：第一是身手层面的，怎么行使AI去理会实质，加倍是视频类实质，现正在环球边界内可能通过从视频里抽取音频，然后转化为文本的办法，这种形式可能正在身手层面告终，但咱们更期望众模态大模子的发展，也不停紧跟环球大模子身手的趋向，坚信联系身手会很速实；第二个层面是怎么去界说好的实质、值得获取的实质，这方面请求对行业know-how有特别深的理会，也是公司深耕消费实质众年竖立的独有上风，咱们基于此竖立了一套高效的全网实质出现和筛选机制。

　　答：现在阶段，咱们祈望“小值”也许为用户供应好的行使体验，于是“小值”给出的回复都是中立的。从长久来看，咱们仍会倾向拔取中立。值得买科技这家公司，过去为了坚持中立，实在舍弃了特别众的贸易化机遇。公司的具体导向是做长久对用户和客户有代价的贸易化，而不去挣妨害口碑的短期速钱。

　　问：8.泰邦站目前的商品重要来是Lazada和Shopee，后续会不会和其他出海商家合营？假使合营有没有少许难点和阻难

　　答：现正在泰邦站公共看到商品重要来自Lazada和Shopee这两个平台，是由于咱们的产物刚才通过审核，实质还对照少，而且这两个平台正在泰邦事最主流的电商平台，因此咱们优先洽叙并接入了这两家。咱们的理念是是怒放地和本地通盘的电商平台、商家合营，把真正的好东西举荐给用户。对待本地的电商平台而 言，咱们是一个新的流量渠道，也许助助他们增进销量，于是正在合营上咱们以为也没有阻难。

　　问：9.正在现正在流量本钱对照高的情景下，出海生意怎么做冷启动，会不会举行投放

　　答：咱们以为公司出海冷启动的合节是要为用户供应原创、优质的实质，这是也许竖立差别化上风的合节。例如正在“什么值得买”开展初期，仰赖大宗全网唯一份的优质实质，正在百度等寻求引擎上得到了许众的自然流量；又例如咱们特别的实质气概得到了社区用户的嗜好，造成了自愿的口碑宣称。于是，正在值得买形式出海的冷启动阶段，咱们的中枢是仰赖咱们过去的体验去打制差别化的实质。当然，之后咱们也会按照本质的运营成就，做需要的投放。

　　答：公司对照确信深入来看，无论是AIGC照样出海会给咱们带来可接连增进的机遇。面对如此的开展机会，假使咱们不做重心参加，错过了就会特别怜惜。因此2024年公司具体的办理思绪是正在坚持基础利润程度的根底上，尽可以地增进参加，以此来换取长久告成的机遇。正在增进参加的机遇上，咱们会加快新产物推出以及迭代的力度，从产物和生意侧让公共看到公司的踊跃转化;

　　已有48家主力机构披露2023-12-31陈说期持股数据，持仓量合计1393.43万股，占畅通A股12.24%

　　近期的均匀本钱为20.54元。众头行情中，上涨趋向有所减缓，可适量做高掷低吸。该股资金方面呈流出形态，投资者请拘束投资。该公司运营情形不佳，但无数机构以为该股有长久投资代价。

　　涨停揭秘：值得买09:30分强势涨停，涨停因由种别：Kimi+合营+终止再融资审核+出海预期

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